Nota 41. Medición del valor razonable en una base recurrente y no recurrente

La metodología establecida en la NIIF 13 -Medición del valor razonable especifica una jerarquía en las técnicas de valoración con base en si las variables utilizadas en la determinación del valor razonable son observables o no observables. La empresa determina el valor razonable con una base recurrente y no recurrente, así como para efectos de revelación:

  • Con base en precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la empresa puede acceder en la fecha de la medición (nivel 1).
  • Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas por los participantes del mercado que utilizan variables distintas de los precios cotizados que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).
  • Con base en técnicas de valuación internas de descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando variables estimadas por la empresa no observables para el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en el mercado (nivel 3).

Durante 2017 en EPM no se han hecho transferencias entre los niveles de jerarquía del valor razonable, tanto para las transferencias de entrada y de salidas de los niveles.

Técnicas de valoración y variables utilizadas por la empresa en la medición del valor razonable para reconocimiento y revelación:

Efectivo y equivalentes de efectivo: incluyen los encargos fiduciarios en la cual se refleja el saldo de los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) que posee EPM. Estos fondos son utilizados como mecanismo de ahorro e inversión y son administrados por sociedades fiduciarias. A través de estos fondos se invierten recursos en un portafolio de activos los cuales son actualizados a valor razonable. EPM utiliza como técnica de valoración para esta partida el enfoque de mercado, estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

Inversiones a valor razonable a través de resultados y a través de patrimonio: incluye las inversiones que se realizan para optimizar los excedentes de liquidez, es decir, todos aquellos recursos que de manera inmediata no se destinan al desarrollo de las actividades que constituyen el objeto social de las compañías. EPM utiliza como técnica de valoración el enfoque de mercado, estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable. Para las inversiones patrimoniales, la metodología es el flujo de caja; se estima a precio de mercado para las que cotizan en bolsa; las demás, se valoran a costo histórico.

Instrumentos derivados – Swaps: EPM utiliza instrumentos financieros derivados, como contratos a plazos (“Forward”), contratos de futuros, permutas financieras (“Swaps”) y opciones, para cubrir varios riesgos financieros, principalmente el riesgo de tasa de interés, tasa de cambio y precio de productos básicos (“commodities”). Tales instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a sus valores razonables a la fecha en la que se celebra el contrato derivado, y posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable. EPM utiliza como técnica de valoración para los swaps el flujo de caja descontado, en un enfoque del ingreso. Las variables utilizadas son: Curva Swap de tasa de interés para tipos denominados en dólares, para descontar los flujos en dólares; y Curva Swap de tasa de interés externos para tipos denominados en pesos, para descontar los flujos en pesos. Estas partidas son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.

Contraprestaciones contingentes: originadas por las combinaciones de negocios por las adquisiciones de las subsidiarias Espíritu Santo Energy S. de R.L. y subsidiaria Empresas Varias de Medellín S.A E.S.P. – Emvarias, se considera el descuento de los flujos de pagos aplicando las tasas de descuento: Tasa Libor y Tasa TES, respectivamente. Estas partidas son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable. (Ver Nota 27. Provisiones, activos y pasivos contingentes).

La siguiente tabla muestra para cada uno de los niveles de jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos de la empresa, medidos a valor razonable en una base recurrente a la fecha de corte, así como el valor total de las transferencias entre el nivel 1 y nivel 2 ocurridas durante el período:

Medición del valor razonable en una base recurrente 2017Nivel 1Nivel 2Nivel 3Total
Activos
Negociables o designados a valor razonable
Efectivo y equivalentes de efectivo-Encargos fiduciarios11,755--11,755
  11,755 - - 11,755
Otras inversiones a valor razonable (Ver nota 12)
Títulos de Renta Fija57,494--57,494
Títulos de Renta Variable55,314--55,314
Inversiones pignoradas o entregadas en garantía5,434--5,434
  118,242 - - 118,242
Otras inversiones patrimoniales  (Ver nota 12)
Títulos de renta variable 1,599,169-6,733 1,605,902
  1,599,169 - 6,733 1,605,902
Derechos fiduciarios (Ver nota 12)
Fiducia en administración  353,669-- 353,669
  353,669-- 353,669
Derivados (Ver nota 12)
Contratos de futuros-96-96
Swaps- 14,150-14,150
 - 14,246 - 14,246
Propiedades de inversión (Ver nota 5)
Terrenos Urbanos y rurales- 108,456- 108,456
Edificios y casas-8,367-8,367
 - 116,823 - 116,823
Pasivos
Derivados
Swaps- 66,351-66,351
 - 66,351 - 66,351
Contraprestaciones contingentes (Ver nota 27)
Provisiones - combinación de negocios- 144,453- 144,453
 - 144,453 - 144,453
Total 2,082,835 (79,735)6,733 2,009,833
104%-4%0%
Cifras en millones de pesos colombianos
Medición del valor razonable en una base recurrente 2016Nivel 1Nivel 2Nivel 3Total
Activos
Negociables o designados a valor razonable
Efectivo y equivalentes de efectivo-Encargos fiduciarios55,69855,698
 55,698 55,698
Otras inversiones a valor razonable (Ver nota 12)
Títulos de Renta Fija374,621374,621
Títulos de Renta Variable37,95837,958
Inversiones pignoradas o entregadas en garantía4,3614,361
 416,940 416,940
Otras inversiones patrimoniales (Ver nota 12)
Títulos de renta variable1,123,9496,733 1,130,682
 1,123,949 6,733  1,130,682
Derechos fiduciarios (Ver nota 12)
Fiducia en administración 354,170354,170
 354,170 354,170
Derivados (Ver nota 12)
Contratos de futuros1818
 18  18
Propiedades de inversión (Ver nota 5)
Terrenos Urbanos108,851108,851
Edificios y casas7,7777,777
  116,628 116,628
Pasivos
Derivados
Swaps 70,95170,951
 70,951 70,951
Contraprestaciones contingentes (Ver nota 27)
Provisiones - combinación de negocios147,413147,413
 147,413 147,413
Total1,950,757 (101,718)6,733 1,855,772
105%-5%0%
Cifras en millones de pesos colombianos

El valor en libros y el valor razonable estimado de los activos y pasivos de la empresa que no se reconocen a valor razonable en el estado de situación financiera separado, pero requieren su revelación a valor razonable, a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

Concepto20172016
Valor en librosValor razonable estimado
Nivel 2Nivel 2
Activos
Servicios públicos1,628,3291,626,4911,527,234
Empleados108,362110,29776,810
Vinculados1,733,7891,733,7891,721,150
Otras cuentas por cobrar59,39359,669(14,695)
Total activos3,529,8733,530,2463,310,499
Pasivos
Otros bonos y títulos emitidos8,240,1988,240,1986,135,271
Préstamos banca comercial1,113,1561,113,1561,801,972
Préstamos banca multilateral1,668,2691,668,2691,664,555
Préstamos banca de fomento919,922919,922963,111
Bonos y títulos emitidos469,370469,370255,780
Préstamos vinculados económicos36,41536,415 -
Total pasivos12,447,33012,447,33010,820,689
Total(8,917,457)(8,917,084)(7,510,190)
100%100%
Cifras en millones de pesos colombianos

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no se tuvieron conceptos en los niveles 1 y 3.

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